任你博官网|任你博线上娱乐

主页 > 任你博 > / 正文

温彬:信贷数据结构优化,社会增长率稳定并反弹

2019-04-14 21:03


中新经纬客户4月13日电:“温彬:信贷数据结构优化,社会增长率稳定并反弹”

作者温彬(中国民生 Bank(600016)首席研究员)

根据4月12日发布的数据,央行,截至3月底,中国 M2同比增长8.6%,预期为8.2%,较上月增长8%;新增人民币贷款1.69万亿元,预计1.25万亿元,前值8858亿元;社会融资规模增加2.86万亿元,预期值1.85万亿元,前值7030万亿元。

3月份,M2比上月回升0.6个百分点至8.6%,为2018年3月以来的最高增幅。主要原因如下:(1)3月份,外汇储备规模实现“连续五个涨”自2018年11月以来,外汇储备有望实现正增长,这有利于流动性。 (2)金融存款减少6928亿元,同比减少2126亿元,货币投资增加。 (3)信贷增速较去年同期加快,衍生能力增强。此外,M0的同比增长率从上个月的3.1%反弹至3.1%,M1从上个月的4.%反弹至4.6%,反映了公司流动性的改善。

3月份新增人民币贷款1.69万亿元,比去年同期增加5700亿元,远高于预期。从趋势来看,3月份的新增人民币贷款通常会从2月份开始增加。 2016年2月,新增人民币贷款平均增加910亿元。 3月份,新增人民币贷款平均增加1.17万亿元。虽然人民币贷款增加存在一定的季节性反弹因素,但显着高于历史时期。

从结构上看,短期贷款占所有新贷款比例的增加,住宅部门贷款占所有新贷款的比例增加。本月,居民部门和企业,新的短期贷款和新的中长期贷款均在过去几年或近几年创出新高。各种数据的全面改善推动人民币贷款超过预期增长。具体情况如下:(1)新增短期贷款(不含票据融资)739.5亿元,比上年同期增加4534亿元,占全部新增人民币贷款的44%。其中,住宅部门新增短期贷款4294亿元,创历史新高;企业部门新增短期贷款31101亿元,比上年同期增加2227亿元。 (2)新增中长期贷款增加1.12万亿元,占上月新增贷款的66%,占上月的83%。其中,住宅部门新增中长期贷款4605亿元,比上年同期增加835亿元;企业部门中长期贷款增加6573亿元,比上年同期增加1958亿元。 (3)新增票据融资978亿元,比今年前两个月缩小,但仍比上年同期增加1097亿元。 (4)居民部门人民币贷款增加8900亿元,比上年同期增加3167亿元,同比增幅创历史新高。 (5)企业新增人民币贷款1.07万亿元,比上年同期增加5006亿元,增幅创2010年同期新高。总体而言,住宅部门和企业部门的信贷有所改善,对实体经济的财政支持也有所增加。

3月份,新增社会融资规模2.86万亿元,同比增加1.28万亿元,比上月增加2.16万亿元。截至3月底,社会融资存量达到208.4万亿元,同比增长率从上月的10%上升至10.6%。

从结构上看,发行并发行了资产负债表,资产负债表外融资和地方政府特殊债务,加速了本月社会规模的增长。 (1)表中实体经济发放人民币贷款增加1.96万亿元,同比增加8166亿元,比上月增加1.2万亿元。 (2)资产负债表外融资增加824亿元,比上年增加3533亿元,比上月增加4473亿元。其中,新增委托贷款减少1070亿元,比去年同期增加780亿元;新增信托贷款528亿元,增加885亿元;新增未贴现银行承兑汇票1366亿元,比去年同期增加1689亿元。 (3)在更加积极的财政政策推动下,地方政府特殊债券发行加快,本月发行2532亿元,同比增加1870亿元。

总体而言,本月社会福利增长率逐步稳定和反弹。市场流动性相对充裕,住宅部门和企业部门信贷有所改善,金融支持实体经济增强。在下一阶段,预计货币政策将保持适度稳健的基调,近期存款准备金率下降的概率。但是,在提高融资规模“数量”的情况下,更加注重政策传导的顺畅性和“价格”的合理性。为实体经济融资的成本降低了。 (中新经纬APP)

温彬